（原标题：富友支付“五战”IPO：一年营收15亿世博体育(中国)官方网站，净利却不足1亿）

出品 | 枪弹财经

作家 | 立莉

裁剪 | 蛋总

好意思编 | 倩倩

审核 | 颂文

存量博弈的第三方支付机构，本年掀翻一波上市潮。

继连连数字本年3月在港交所上市成为“跨境支付第一股”之后，上海富友支付职业股份有限公司（以下简称：富友支付）方面，也在本年4月庄重向港交所递交上市请求。

不外，富友支付在6个月内未完成聆讯或上市，招股书失效。11月8日，富友支付再次向港交所主板递交上市请求。中信证券、申万宏源香港仍为联席保荐东说念主。

从招股书来看，这次富友支付的上市之路仍存在挑战，增收不增利艰辛待解。跟着监管趋严，行业合规条目抵制增强，富友支付却屡被监管处罚。

1、弯曲上市路，鼓舞数目多达72名

官网泄漏，富友支付设立于2011年，总部位于上海，是一家科技驱动型的支付公司。设立以来，富友支付先后得到由中国东说念主民银行颁发的多项支付业务天禀，酿成本身的行业上风。

富友支付是业内为数未几的同期领有预支卡、互联网支付、银行卡收单、基金支付和跨境支付这5张支付业务许可证的企业之一。其他四家鉴别为支付宝、银联商务、壹钱包及通联支付。

此外，富友支付还握有中国香港及好意思国的支付执照。

据「枪弹财经」了解，富友支付首创团队及中高层大多领有中国银联、生意银行、知名互联网公司的资深从业配景。

首创东说念主陈建是中国数字支付行业最早一批的从业者，历任招行总行办公室副主任、银联风险管制部总司理、业务管制部总司理、政策发展部总司理；2002年3月至2009年2月接事于中国银联股份有限公司，并参与了中国银联的组建。

2008年，陈建创办了富友集团，并担任富友集团的董事长和总裁；2011年，富友支付设立于上海，陈建担任实施董事。

凭借数字支付基因以及执照上风，富友支付开启A股上市之路。

（图 / 摄图网，基于VRF左券）

2015年底，富友支付母公司富友集团就启动忖度上市，率先与兴业证券坚决指点左券。但到了2016年10月，兴业证券就隔断了指点使命。

2018年5月，富友支付行为上市主体与东方证券的前身东方花旗证券签署了上市指点左券。然而三年后（即2021年7月），东方证券发布公告称，两边灭亡《指点左券》，隔断对富友支付初次公诱骗行股票并上市的指点使命。

同庚9月，国金证券发布的对于富友支付指点备案情况敷陈泄漏，国金证券启动承担富友支付的上市指点使命。2024年2月国金证券隔断指点。

三次冲击A股但均无果而终，富友支付将眼神转向了IPO相对宽松的港交所。

但富友支付这次冲击港股IPO之路，亦是颇多潦倒。2024年4月30日，富友支付庄重向港交所递交上市请求，中信证券、申万宏源香港为联席保荐东说念主，筹画在主板挂牌上市。

然而本年6月，中国证监会发布境外刊行上市备案补充材料条目，其中条目富友支付补充证实公司无骨子适度东说念主的依据和合感性、信息安全保护与数据集聚使用等情况。10月30日，因为富友支付在6个月内未完成聆讯或上市，招股书失效。

笔据港交所章程，富友支付仍有契机在接下来的三个月内提交最新的财务长途，接续其上市程度。11月8日，第三方支付机构再次向港交所主板递交上市请求。

从招股书来看，富友支付的鼓舞结构相配复杂，这个风景也备受外界关爱。「枪弹财经」翻看其最新版块的招股书发现，富友支付总股本为3.6亿，鼓舞总额却高达72名。

企业法东说念主鼓舞为8家，其中富友集团行为控股鼓舞握股52.72%，上海擎仪握股5.06%、富友号握股3.66%。

天然东说念主鼓舞达64名共同握有朝上40%的股权，这些天然东说念主中包括也有富友支付高管过火家庭成员，举例招股书败露陈建的鸳侣蔡好意思珍握股2.33%，王华为蔡好意思珍母亲的姊妹握股0.5%。

（图 / 富友支付招股书）

部分企业法东说念主鼓舞背后的股权雷同复杂。

招股书泄漏，控股鼓舞富友集团的鼓舞数目高达60名，陈建曲折握有富友集团9.49%股权为最大鼓舞；蔡好意思珍握有富友集团7.11%的股权。

富友号则是一家于中国设立的有限结伴企业，陈建握股16.89%；上海添之富及上海添友鉴别握有富友号40.50%、37.89%股权，两家公司均为陈建适度的富友号的有限结伴东说念主；富友支付董事付小兵握股4.72%。

在拟IPO企业中，若出现数目较多的鼓舞及首创东说念主“家属团”，或将让本钱市集对企业的管制及决策后果、鼓舞职权是否容易发生突破等问题较为担忧。

2、一年营收15亿，净利不足1亿

富友支付招股书泄漏，本次IPO富友支付拟使用召募资金的35%用于互异化的立异措置有野心加多产物组合；30%用于投资工夫平台及基础步调；15%用于进一步推广支付集聚及长远与生态协作伙伴的关联；10%用于国际业务，其余将行为一般公司用途。

富友支付的主要客户笼罩不同业业的中小商户、企业以及金融机构，主要提供两伟业务：概述数字支付职业以及数字化生意措置有野心。

需要属主义是，连年来富友支付增收不增利艰辛待解。

2021年至2023这三年中，富友支付结束营业收入鉴别约11.02亿元、11.42亿元及15.06亿元。但净利润通晓却远不足营收，2021年至2023年鉴别完合法利润为1.47亿元、0.71亿元及0.93亿元。

（图 / 富友支付招股书）

毛利率更是逐年下滑，2021年至2023年，富友支付毛利率鉴别为30.5%、28.4%及25.2%。

对于毛利率逐年下跌的原因，富友支付评释称，面前境内支付职业和跨境数字管职业务的均面对较大的市集竞争压力，导致职业费减少、佣金加多。

具体来看，境内支付职业的毛利率仍是过2022年的23.1%下跌至2023年的21.1%，在跨境数字支付职业方面，毛利率也由2022年的48.9%下跌至2023年的36.3%。

2024年上半年，富友支付营业收入达到7.82亿元，同比增长10.3%，净利润为0.42亿元，同比增长3%，毛利率为26.3%，较昨年底有所回升。

富友支付在招股书中称，已往筹画调养业务策略以缩短高佣金率对毛利率的影响，发展高利润率的业务，尤其是数字化生意措置有野心。

不外，从招股书来看，富友支付的两伟业务中，概述数字支付职业占据营收比重朝上90%。2021年至2023年，概述数字支付管职业务占公司营收比重鉴别为95.8%、94.7%及93.9%。

数字化生意措置有野心占公司营收比重鉴别为3.1%、4.2%及5.3%，天然呈逐年高涨趋势，但业务体量与概述数字支付管职业务差距巨大。

（图 / 富友支付招股书）

从上述数据来看，富友支付虽思在已往轻易发展数字化生意措置有野心这一高利润率的业务，但距离其能守旧起公司营收或许还需很长一段时候。

3、监管收紧，合规问题愈发突显

连年来，中国支付行业展现巨大发展后劲。

富友支付招股书泄漏，中国支付市集第三方支付职业提供商的TPV由2019年的东说念主民币249.9万亿元增至2023年的东说念主民币340.3万亿元，复合年增长率为8.0%，且预期于2028年将达东说念主民币547.1万亿元，2024年至2028年的复合年增长率为11.0%。

天然支付市集体量宏大，但从市集份额看支付行业“马太效应”彰着，支付宝、财付通依然是第三方迁移支付市集里的“双寡头”。

招股书泄漏，在中国概述数字支付职业市集，支付宝、财付通共占据66.2%的市集份额，中国银联占据8.9%的市集份额，其余市集主体均不足2%。富友支付名轮番九位，市集份额仅0.8%。

（图 / 富友支付招股书）

而跟着《非银行支付机构监督管制条例》等政策的颁布，我国第三方支付执照正加快洗牌、整合，央行败露的数据泄漏已获许可的支付机构不足200家，行业插足存量市集争夺战。

在监管趋严的大配景下，机构收到的罚单也愈发密集。据Wind数据统计，仅本年上半年，央行针对第三方支付范畴共计开出24张罚单，机构忖度被罚没金额朝上1.18亿元。

富友支付招股书泄漏，2021-2023年该公司的支付职业某些方面并未能满盈遵循适用的法律划定，因此其受到总额约690万元的行政处罚。

此外，富友支付还因曾向P2P平台点对点提供支付职业，卷入高达46起P2P磋磨诉讼，主要波及富友支付于2019年底大范畴取销与P2P平台的协作之前发生的来去。

自2018年至2024年，富友支付收到监管机构转发的合共89起P2P磋磨投诉，但并无投诉引致针对该公司的监管行径。

（图 / 摄图网，基于VRF左券）

“由于咱们筹画方位行业为新兴及抵制演变的市集，适用法律、章程及划定正抵制发展及演变。倘咱们未能握续遵循适用法律、章程及划定，咱们可能面对合规成本加多、罚金、业务步履方面的适度、法律诉讼及告状，致使可能被暂停或灭亡咱们开展业务步履的部分或一说念执照。”富友支付在招股书中坦言。

举座来看，第三方支付行业远景浩繁，但市集热烈竞争，行业鸠集度较高。

在此配景下，第五次冲击IPO的富友支付能否遂愿上市？已往富友支付又将如安在保证筹画合规性的同期升迁盈利技艺？「枪弹财经」将握续关爱。

*文中题图来自：界面新闻图库世博体育(中国)官方网站。