（原标题：直击华尔街｜纽交所资深交往员Tim Anderson：特朗普关税战略或为谈判筹码，AI成企业盈利增长新引擎）

南边财经全媒体记者 周蕊 纽约报谈

自好意思国大选按捺揭晓以来，好意思股阛阓波动加重，投资者眼神聚焦于好意思联储行将召开的12月战略会议以及特朗普上任后可能出现的战略转机。

好意思联储降息旅途、好意思股高估值水平以及新政府经济战略的潜在影响，照旧成为阛阓参与者密切眷注的话题。日前，南边财经全媒体记者独家采访了纽约证券交往所资深交往员兼TJM Investments董事总司理Tim Anderson，他对标普500指数的改日走势、黄金价钱、好意思联储货币战略走向，以及“特朗普行情”的可握续性等话题进行了深度解读。

Tim Anderson默示，摩根士丹利从“看空”到“看多”的滚动偏执对标普500指数认识价的上调，响应其对改日经济阐扬的乐不雅预期。关联词，Tim Anderson也强调，面前好意思股阛阓估值偏高，改日需要企业盈利增长来救助。此外，AI技能对分娩力培育的潜在作用、特朗普的商业和关税战略以及通胀风险的昂首，也被他视为影响改日阛阓的首要变量。

尽管好意思联储主席鲍威尔近期的言论略显鹰派，Tim Anderson仍合计12月降息25个基点是好像率事件。他臆想2025年好意思联储可能每隔一次会议降息，共计三至四次，将联邦基金利率降至3.25%—3.50%。不外，他指示投资者，零利率环境并非平常景象，改日的利率水平可能会愈加知道在中性区间。

阛阓存在上行后劲

南边财经：华尔街金融机构摩根士丹利最近蜕变了不雅点，从看空股市转向看多，当今臆想标普500指数到2025年底将达到约6500点。您怎样看待这个认识？

Tim Anderson：我合计这尽头非凡旨道理，因为摩根士丹利的股票策略师Mike Wilson昔时两年一直是华尔街上最坚毅的看空者之一。当今他终于在阛阓处于历史高点时转向看多，这令我感到有点垂危。标普500达到6500点的认识相较于面前水平约莫还有不到10%的涨幅，这其实是一个相配实验的认识。咱们曾经见过标普500达到6000点的水平。天然，当今距离年底还有几周，不细目最终会收在哪个点位。但我合计阛阓照实还有飞腾空间。历史数据表露，新总统任期的第一年阛阓常常阐扬可以。“特朗普2.0”的到来可能会带来一些新的变化，但总体来说，我合计阛阓的上行后劲是存在的。

南边财经：尽管如斯，摩根士丹利也承认，好意思股阛阓估值很高，但还未达到极点水平。您是否也认可这么的不雅点？纽约证券交往所的交往员们怎样看待面前阛阓估值？

Tim Anderson：没错，股票照实未低廉。与八年前特朗普初次上台时比较，标普500的市盈率（PE）从16~17倍上升到了当今的约22倍。不外，咱们还远未达到像2000年互联网泡沫或1987年大崩盘前那样的泡沫水平。当今的要害是阛阓需要看到企业盈利的扩展，因为在面前21~22倍市盈率的水平上，投资者实质上是押注改日会有盈利增长来支握这个估值。此外，我合计，AI技能的分娩力培育是一个潜在的“黑马”。面前，咱们看到芯片制造商受益清晰，因为订单尽头强劲，而且这些家具的利润率可能很高。但末端用户怎样行使这些技能来培育分娩力，可能得要比及来岁第二或第三季度才气有一些明确的数据。我肯定这种培育会对企业盈利产生积极影响。

特朗普或将关税手脚谈判筹码

南边财经：谈到“特朗普2.0”，人人就会思到他的一系列经济战略，包括提高关税，这可能会带来通胀风险。您合计这些担忧将怎样影响“特朗普交往”的可握续性？

Tim Anderson：如确凿的践诺关税，那么要害是看受影响的具体商品和幅度。如果关税仅隐藏一两个行业，咱们可能会看到价钱出现“一次性”飞腾，然后看护在高位，而不是像疫情后出现的握续性价钱飞腾，后者是由于过度刺激经济所致。但投资者需要提防的是，特朗普对于关税的言论，可能更多是谈判策略，而非实质战略。

南边财经：您合计这些关税有可能不会真实践诺？

Tim Anderson：面前尚不细目，关税如故很可能会践诺的。但如果一些国度在其他鸿沟古老，也许关税就不会落地。特朗普的格调常常是进行跨鸿沟的谈判，为达到主生服从他清静在不同战略之间进行量度。

金价有望连接冲高

南边财经：一些华尔街公司，比如高盛，臆猜想2025年底黄金价钱可能达到每盎司3000好意思元，主如若因为好意思联储可能降息以及列国央行的购买行径。您合计这个预测是否实验？您是否仍然将黄金视为避险钞票？

Tim Anderson：黄金在昔时接近12年的时候里，价钱一直游荡在2000好意思元控制的高位，但这个价钱最终被冲破。近期，黄金价钱在2200到2400好意思元之间遭遇阻力，但在大选前黄金曾经冲破到2700好意思元以上。诚然面前有所回调，但我合计黄金稳步走向3000好意思元，以致达到3200或3400好意思元王人吊问常有可能的，尤其在改日18个月内。天然，当今阛阓还有其他避险金融用具，比如加密货币，分流了一部分黄金的需求。但我不会对黄金价钱达到3000好意思元感到未必，它以致可能会更高。

南边财经：除了央行购买和好意思联储降息预期外，还有哪些身分可能鼓励黄金价钱飞腾？

Tim Anderson：如果俄乌冲突升级，或者中东地区的冲突恶化，黄金可能会进一步飞腾。大选后这些冲突似乎更有可能在短期内获得处分。如果这些冲突在来岁头赶紧处分，阛阓可能会对此握尽头积极的立场。

12月降息25个基点可能性较大

南边财经：您合计阛阓面前是否仍预期好意思联储在12月降息25个基点？

Tim Anderson：我合计这是最有可能的按捺。尽管好意思联储主席鲍威尔最近发表了一些略显鹰派的驳斥，但如果咱们考虑到好意思联储的双重做事——服务和通胀，可以看出他当今对服务的担忧可能多于通胀。面前通胀仍然在2.75%—3%的水平。12月降息25个基点的可能性很大。2025年的基本预测是，每隔一次会议降息25个基点，约莫降息四次。如果到2025年底联邦基金利率能降到3.25%—3.50%，也比几个月之前5.25%—5.5%的利率区间要好得多。

南边财经：如果让您用一个词来描摹2024年的股市，您会选什么词？

Tim Anderson：我会说尽头有韧性，何况握续走高。

南边财经：预测改日，您合计这种飞腾行情的可握续性怎样？

Tim Anderson：我合计2025年的涨幅可能不会像2024年那么大。本年股市涨幅可能达到20%，尤其是在上半年，这种阐扬照实令东谈主惊羡。如果AI基础模范在一些要害行业中解析积极作用，并权臣提高分娩力，这可能会鼓励企业盈利增长世博体育(中国)官方网站，从而支握面前的估值水平。诚然我不合计2025年会再涨20%以上，但涨幅达到12%—15%是完好意思可能的，这仍然吊问常可以的阐扬。