（原标题：红星好意思凯龙的转型之路，从卖车开动？）

文 / 三生

入主红星好意思凯龙一年多来，厦门“建发系”行为新的控股鼓动，如的确红星好意思凯龙身凹凸了不少功夫。绝顶是最近，动作不休。

近期，红星好意思凯龙联袂“建发系”旗下的建发汽车打造的“π空间”首店在成都佳灵市场精良开业。这一空间会通了智能家居、智能汽车体验及潮玩文创艺术生存三大元素于一体，顺利龙套了红星好意思凯龙行为传统家居卖场的买卖界限，跨界出圈，卖起了汽车。

在此不久前，在千商生态革命大会上，建发集团总司理、红星好意思凯龙董事长郑永达还表态，建发将从资金助力、业务协同、“3+星生态”、全球居出海四个维度为红星好意思凯龙提供助力。

不难发现，建发对红星好意思凯龙很上心，思要让这祖传统家居零卖代表性企业重获腾达。但是，船大调头难，这似乎并淆乱易。而从事迹上看，2024年上半年，红星好意思凯龙交出了一份上市以来发达最差半年报，其完竣营业收入42.25亿元，归母净亏蚀12.53亿元，而同期为盈利1.2亿元（诊治后）。

2023年红星好意思凯龙巨亏了22.16亿元，淌若下半年还莫得起色，本年可能幸亏比2023年更多。但是，靠在“π空间”给控股鼓动卖汽车能料理问题吗？

事迹下滑背后，大鼓动必须挺住？

先来看红星好意思凯龙如何解说我方亏蚀的原因。其在半年报中暗示称，主要系非诡计性损益影响较大，比如投资性房地产公允价值损失为8.33亿元。淌若剔除上述相配态化身分影响，公司自抓诡计的市场主业仍相对肃肃。

其实，在《节点财经》看来，在刻下的房地产行业布景下，家居建材行业盈利贫穷并不奇怪，覆巢之下无完卵，这个很容易清爽。目下更为要道的问题是，事迹下滑的趋势是不是还是企稳筑底了？

之是以有这方面的顾忌，在于红星好意思凯龙目下的公司业务发达出了全线滑坡的状态。其中，家居买卖工功课、建造施工及假想工功课、家装相关事迹及商品销售业的营收区分同比下滑16.2%、68.5%、72.3%，其他行业所孝敬营收也比旧年减少41.5%。

另一方面，末端本年6月末，红星好意思凯龙共诡计85家自营市场，旧年同期为91家。此外，委管市场、计谋妥洽诡计市场、特准诡计家居建材神色等都在减少。

淌若只是是某一项业务下滑，这个还不错清爽，但淌若是全倡导的下滑，就可能预示着公司遇到的是系统性风险。局部的修修补补可能不著获胜，而是需要一场换骨夺胎的大诊治。

但是，这么的诊治思要到手，详情离不开大鼓动的淘气解救。目下比拟令东谈主顾忌的所在在于，红星好意思凯龙大鼓动建发股份也深度涉入地产行业，此后者本年的半年报事迹也不甚理思，上半年营收同比下滑16.80%，归母净利润增长更是下滑37.67%。

某种过程上说，建发股份事迹走低的原因之一，就在于选拔接盘了红星好意思凯龙。而在企业的并购重组中，能不成完成吸纳整合尤其流毒，它们又作念了哪些具体的举措呢？

转型“卖车”，能相互赋能吗？

其实，从建发股份入主红星好意思凯龙以来，两边业务板块如何完竣深度会通协同，都一直是行业关注的焦点。就在本年年头，红星好意思凯龙将“3+星生态”迷惑为企业弥远发展计谋，即信守家居、家装、家电等主赛谈的同期，积极拓展汽车、餐饮、社邻事迹等新业态。    

可见，红星好意思凯龙为我方谋求的转型之谈，便是借助建发股份的上风，和“建发系”企业伸开跨界妥洽，最终完竣双赢。其中，“卖车”这件事也早有头绪。

早在2023年7月，红星好意思凯龙便开启了与“建发系”企业建发汽车的妥洽。本年年头，红星好意思凯龙和建发汽车联手打造的“π空间”问世。在《节点财经》看来，推出这一项的算计打算也很彰着，便是试图红星好意思凯龙的买卖空间存量，同期诓骗建发汽车的专科运营，为其汽车智能生态笼统体带来更多的思象空间。

但是，家居零卖商归来去卖车，破费者是否买账并不好说。因为家居居品和汽车居品在骨子的破费场景中，具有相配大的区别，是基本不搭界的两大行业。红星好意思凯龙在家居零卖行业积存下的口碑，似乎很难被赋能到汽车销售之中。

另一方面，除了和建发汽车妥洽外，红星好意思凯龙还和其他“建发系”企业，比如联发集团、建发轻工伸开妥洽，区分引入了定制家装、高端家电卖场致使餐饮等业务。

淌若了解红星好意思凯龙的窘境，关于其刻下多线出击寻求转型突破口的作念法，天然不错清爽，但未免有种“病急乱投医”的不雅感。天然，外界的不雅感并不流毒，别管用什么招，事迹增长才是硬真谛。

但是，目下红星好意思凯龙为了计谋性布局诊治，还是实打实参加了许多成本，计提了不少损失，却仍然莫得看到好转的但愿。不仅如斯，红星好意思凯龙濒临的资金问题亦然阴雨未散，而这可能亦然投资者最温雅的问题。

现款流转负，资金链恐是大问题？

之是以对资金问题如斯温雅，除了红星好意思凯龙前实控东谈主车建新的“前车之鉴”外，更在于目下公司的发达淆乱乐不雅。

从最基本的现款流不雅察，本年半年报清晰，红星好意思凯龙诡计现款流净额为负8.21亿元，同比下滑139.71%。更进一步来看，在2024年之前的许多年，红星好意思凯龙现款流都少量出现负值的情况。是以，刻下的情况在某种过程上也诠释，公司的本人造血才智还是严重受损。

天然，“建发系”正在从诸如资金助力、业务协同、“3+星生态”、全球居出海等多个维度动手，用功匡助红星好意思凯龙周改行务基本盘。但是，红星好意思凯龙濒临的流动性问题似乎仍未赢得缓解。

在现款流以外，在半年报的其它几项财务数据上，这个问题也有所体现。比如其账面货币资金为29.3亿元，短期借款约31.2亿元，一年内到期的非流动欠债快要73.4亿元，二者合共104.5亿元，而流动欠债总界限为278.35亿元，其中的缺口一目了然。

这里并不是说，有了资金缺口就一定会“爆雷”，但在现款流为负、事迹抓续亏蚀、行业合座低迷的情况下，其中遮拦的风险就有可能被不休放大，最终堕入恶性轮回的泥潭难以自拔。

何况，值得关注的是，红星好意思凯龙二鼓动红星控股已苦求停业重整。尽管公司强调，重整对象仅为红星控股其本人法东谈主主体，重整苦求被受理不会对公司每每诡计及财务情景产生要紧影响。

但是，这么的表态并未撤消老本市场的顾忌，因为末端本年6月底，红星控股对红星好意思凯龙的抓股比例仍高达21.53%，其中99.7%处于质押状态，已到估算平仓线。一朝红星控股有个风吹草动，红星好意思凯龙思皆备置诸度外的可能性其实并不高。

笼统来看，“建发系”接办红星好意思凯龙之后，如的确用功匡助其诊治诡计策略，比如本年发布了“3+星生态”计谋，即信守家居、家装、家电等主赛谈的同期，积极拓展汽车、餐饮等新业态，都是为了匡助红星好意思凯龙走出窘境。

但是，不管是搞餐饮，照旧卖汽车，对红星好意思凯龙濒临的合座问题来说，似乎只然而“隔靴爬痒”。在行业环境低迷之下欧洲杯体育，红星好意思凯龙可能还将面对更为严酷的老师，而活下来才有但愿。